Godina 2025. bila je u mnogočemu iznimna za kapitalna tržišta. Inauguracija predsjednika Trumpa u siječnju označila je početak izazovne godine. Ono što je započelo velikom neizvjesnošću – uključujući snažnu korekciju na burzama u ožujku i travnju – završilo je iznimno pozitivnim razvojem.
Ukupno gledano, dionice su u 2025. nastavile rasti nakon snažne 2024. godine. Tržišta u razvoju predvodila su rast, ostavivši razvijena tržišta primjetno iza sebe, iako su i ona ostvarila dvoznamenkaste prinose (izraženo u lokalnim valutama). Zbog slabljenja mnogih valuta u odnosu na euro, slika je za ulagače s eurom kao osnovnom valutom bila mješovita: američke dionice osobito su trpjele zbog slabljenja američkog dolara i tako zaostajale za drugim regijama. Pokretači pozitivnih kretanja bili su stabilno okruženje rasta, dobri poslovni rezultati i pad ključnih kamatnih stopa. Porasli su prinosi na 10-godišnje državne obveznice u eurozoni, dok su međunarodno imali silazni trend. Krivulje prinosa postale su strmije a rasponi kreditnog rizika su se suzili. To je pogodovalo korporativnim obveznicama koje su u 2025. nadmašile državne obveznice. Premije rizika pale su i na tržištima u razvoju, što je rezultiralo vrlo dobrim prinosima, osobito za obveznice u tvrdim valutama.
